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茅臺早期股價是多少？貴州茅臺股價繼續創新高市值突破2萬億元

2020-07-08 15:42:34 來源：東方財富研究中心

7月6日，貴州茅臺股價繼續創新高，截至收盤，貴州茅臺上漲3.78%，報1600元，總市值突破2萬億元。

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經銷變直銷業績不愁貴州茅臺抬高供貨價捅破想象天花板

股價一浪賽過一浪的貴州茅臺儼然成了股市神話，乘著派現的東風，已然摸上1500元的關口，“一股一瓶飛天”已成為現實，其市值也超越了“宇宙行”工商銀行，躍過了1.8萬億的級數。

截至到7月2日收盤，貴州茅臺(600519)報收1544元/股，再創股價歷史新高。而近來，貴州茅臺的一波神操作也是讓圈內和關注的市場人士嘖嘖稱奇。

一半直銷可躺賺160億

李保芳時代加大直營直銷比例的思路一直在延續著。此前2019年4月華潤萬家有限公司、康成投資(中國)有限公司(大潤發)、物美科技集團有限公司成為茅臺全國首批商超服務商之后，2019年7月，貴州茅臺的渠道又擴容至電商，天貓和蘇寧成為電商首批服務商。

而最新的2020年6月18日消息，貴州茅臺舉行了2020年直銷渠道簽約儀式，16家區域KA賣場、4家酒類垂直電商以及2家煙草零售連鎖，共計22家單位成為貴州茅臺2020年的直銷渠道商，據傳此次涉及銷售計劃800噸。

值得注意的是，據公開信息顯示，此次簽約的22家直銷渠道，飛天茅臺酒供貨價已由此前線下商超、賣場服務商1299元的供貨價，提升至1399元/瓶，距離1499元/瓶的指導價只差100元，原本1299元/瓶的價格就高于經銷商渠道的969元/瓶，如此再度提高供貨價，不禁讓市場浮想聯翩。

據估算，直銷供貨價1299元較經銷供貨價969元提升比例為34.06%，1399元的出廠價較969元的增幅更達44.38%。假如以一噸茅臺酒2124瓶計算，每多給直銷渠道商一瓶就相當于多獲利430元，那么這800噸的量就相當于增加了7.3億元的利潤空間。

據新一年的銷售計劃，貴州茅臺2020年的營業收入目標要增長10%的話，也即是2020年營業收入增長88.85億元，那么理論上講，只要向直銷渠道商放出總計9700多噸的量，就能輕松實現目標。由此可見貴州茅臺在渠道商方面的開拓，實則是打造了另一個可供自由調節的提升業績的閥門。而這9700多噸在理論上，似乎又是可行的。

根據2020年計劃，貴州茅臺擬銷售3.45萬噸，其中經銷商簽訂合同不增不減，保持1.7萬噸，由此看，貴州茅臺方面調控的空間很值得想象，而且這里還沒考慮其他系列酒的情況。2019年年報數據，當期茅臺酒銷量為3.46萬噸，其他系列酒銷量為3.01萬噸。那若果極限考慮這一半茅臺酒以最新供貨價計算，能直接新增約160億元的收入或利潤，單這一項，就能捅破想象的天花板。

直銷比例顯著提升

事實上，貴州茅臺在直銷上的傾斜是明顯的。

據公開數據顯示，2019年，貴州茅臺批發代理的銷售量為6.2萬噸，收入為780.96億元;直銷銷量2651.84噸，收入為72.49億元，直銷收入占比只有8.49%。

2020年一季度，貴州茅臺實現直銷收入19.38億元，批發實現的收入為224.53億元，直銷收入占比7.95%。不過，如果同比2019年一季度的話，2019年一季度貴州茅臺批發收入為205.38億元，直銷收入10.92億元，2020年一季度數據分別較之增長了9.32%和77.47%。

另一方面，經銷商的數量也在快速收縮中。2019年年報顯示，截至期末的國內經銷商數量為2377家，報告期里增加30家的同時減少了640家;2020年一季度時，貴州茅臺的國內經銷商商數量為2061家，一季度里減少了316家。

貴州茅臺的舉動也引來了市場的猜測，有長期跟蹤貴州茅臺的分析人士表示，此前多次有提價的傳聞，但始終未有動靜，這一次對渠道商供貨價的變動，不排除是給后續全面提價打個伏筆，探探市場的反應。

對這一猜測，經銷商們憂心忡忡，不過渠道商方面則又是另一番光景。由于此前沒貨，如今有了通道，即使拿到的價格遠比經銷商要高，但也能通過茅臺引入流量，互相借勢之下，也還是樂意為之的。

當然，渠道商的增加也催生了“小黃牛”的繁榮。

據長期跟蹤貴州茅臺的市場人士稱，無利不起早，現在已有不少“小黃牛”打起了渠道商的主意，采取蹲點或者提前打招呼的形式，鎖定了投放在渠道商的產品，到手后再轉手給大一點的經銷商，從而賺取差價。記者到某渠道商了解情況，有銷售人員表示，確實有這種“蹲貨”的“小黃牛”存在，對方表示只要到貨就直接電話通知，不用上架直接就可買走。(來源：機會寶投研社)

(文章來源：東方財富研究中心)

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