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什么是特別國債？到底要不要買？特別國債發行幾年？

2020-07-16 10:46:11 來源：小白讀財經

據新華社報道，財政部決定發行2020年抗疫特別記賬式國債(一期)和2020年抗疫特別國債(二期)，規模均為500億元，期限分別為5年和7年。兩期國債將于6月18日招標，6月23日起上市交易。

不同于普通國債，抗疫特別國債是在疫情防控的背景下發行的，它到底有哪些不同?個人投資者值得買嗎?

什么是特別國債?

咱們先弄懂國債這個概念：

國債是一國政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，本質上是以國家信用為基礎，通過一定的法定程序面向投資者發行，并承諾在規定時間內還本付息的債權債務憑證。

國債不僅被公認為是最安全的投資工具，其利率也是市場平均收益率的一個重要衡量標桿。

那為什么要發行國債呢?國債其實就是國家向國民借錢來辦事。那別人憑什么相信你呢?一般來說，當政府建立統治后，便有了權威，有了權威就有了國家信用。比如中國共產黨在建立11年后，即1932年便在江西革命根據地發行了總額180萬元的國債。

為什么要發行特別國債?

此前，國債是中央政府克服財政困難和籌集建設資金的重要渠道，如今特別國債同樣也是為了特定目的而發行的，且也已成為普通百姓投資可選的重要標的之一。說白了，抗疫特別國債也是在“缺錢”的情況下發行的。

據財政部披露的數據，2020年一季度我國政府的公共預算收入下降14.3%，其他絕大多數省份的一季度財政收入亦錄得負增長。

為了緩解疫情影響導致的消費下滑、財政收入減少、增加補貼帶來的支出增加。根據今年的《政府工作報告》，計劃發行1萬億元抗疫特別國債。

據長城證券統計，在我國歷史上共有兩次發行特別國債：

一次是1998年定向發行2700億元，30年期特別國債，主要用于補充在亞洲金融危機中，元氣大傷的國有銀行資本金，以提高金融系統抵御風險的能力;另一次是2007年取定向+公開發行行1.55萬億元，滾動發行6964億元，5、7、10年期特別國債，以對沖外匯占款的增加。

看得出，發行特別國債的次數并不多，但每次發行所募集的錢都有著重要的用途，其專款專用性比普通國債更強，即募集的資金用于特定政策、支持特定項目需要。

關于特別國債，需要注意哪些?

1、利率由市場決定。此次抗疫特別國債是采取市場化發行的方式，也就是說票面利率和計息方式均由市場(國債承購包銷團投標)來決定。這與儲蓄國債(憑證式)的利率由財政部和央行確定不一樣。

據悉，一期國債為5年期固定利率附息債，二期國債為7年期固定利率附息債，競爭性招標面值總額均為500億元。兩期國債定于6月18日招標，招標結束至6月19日進行分銷。

2、由于是市場化發行方式，所以投資的錢都來自于市場，并非新發行貨幣。商業銀行花錢購買財政部發行的特別國債，央行資產負債表中表現為儲備貨幣(負債)減少和政府存款(資產)增加，只是資產負債結構調整。因此不會給市場流動性造成太大波動。但如果是完全公開發行，則會吸收市場流動性。

3、此次抗疫特別國債采用市場化招標發行，但并不意味著是完全公開發行。按照機構的猜測，假如采用的“定向+公開”混合方式發行的話，那么只有少部分可供個人購買。

特別國債有何影響?

1、對于國家和市場來說，既然特別國債是專款專用，那么這些錢必然是用于抗疫相關支出，緩解疫情帶來的損失和負面影響。根據政府工作報告，特別國債募集的資金“主要用于地方公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出，并預留部分資金用于地方解決基層特殊困難，保就業、保民生等。用于加大疫苗、藥物和快速檢測技術的研發投入”。說白了，咱的錢是借給國家打贏“戰疫”的，買的不是債，是情懷。

2、對于個人來說，特別國債的發行利率稍低于普通國債的利率，據財政部國庫司有關負責人透露，5年、7年、10年期記賬式國債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%，而當前5年期定期整存整取存款利率約為2.75%，收益不算特別高，說很好的投資渠道還談不上，只能說低風險的投資品種又多了一種選擇。

老百姓值得買嗎?怎么買?

首先，按照記賬式國債票面利率來算的話，特別國債的年利率預計在2.4%-2.7%左右，無論從收益性、安全性和流動性來講，特別國債與存款的差別并不大。對于風險偏好低、閑錢較多的投資者來說，可以考慮購買。如果是激進型投資者，有待斟酌，畢竟國債存在流動性一般、收益偏低的問題。

其次，考慮到6月政府債券的凈發行量也將達到1萬億元左右，所以萬億特別債券入市，債券的供給增加會導致債市承壓，所以購買特別國債期間仍會出現債市波動，投資者需要做好心理準備。

那么，如果要買的話，該怎么買?

目前，咱們可以在工商銀行、農業銀行、建設銀行、招商銀行等開通記賬式國債柜臺業務的銀行柜臺均可購買。

根據財政部消息，農行、工行、建行、郵蓄銀行、中行、交行、招行等40家機構均為2018-2020年儲蓄國債承銷團成員。也就是說我們目前知道的銀行基本都可以購買特別國債。

需要注意的是，由于特別國債是記賬式國債，因此投資者必須在銀行賬戶、證券帳戶基礎上開通國債專用帳戶購買。證券賬戶的話，需要在證券經營機構開立資金帳戶才能購買記賬式國債。還有一點需要提一句，記賬式國債能夠上市交易，所以不用必須持有至到期，可以拿到市場上轉讓。

據筆者了解，目前在交行網銀APP中，已經有了此次抗疫特別國債的購買入口，在中行網銀APP中，也有往期抗疫債的購買入口。

總之在當前內外環境嚴峻，收益率走低的環境下，特別國債這種低風險投資，不失為一種“存錢”的好辦法。(作者：熊大)

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