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【關注】創業板新規解讀！這些重要規則有變化

2020-07-29 10:06:26 來源：中國財富網

試點注冊制、漲跌幅20%、優化退市指標，創業板新一輪改革文件已落地。

6月12日，證監會發布創業板改革并試點注冊制相關制度規則，《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》等4部規章出臺。深交所同步發布創業板改革并試點注冊制相關業務規則及配套安排，共計8項主要業務規則及18項配套細則、指引和通知。

一系列文件涵蓋了首發上市(IPO)、持續監管、交易規則等等內容。調整包括，允許虧損企業上市;創業板漲跌幅限制將改為20%;完善紅籌企業上市及退市條件;進一步優化退市指標等。

漲跌幅將調整為20%

深交所文件顯示，將對創業板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為20%。

對于漲跌幅的調整，不少人表露出了擔憂，認為單日股價波動幅度加大，無法時時刻刻盯著盤面的普通投資者將面臨更大的風險。

但也有較為樂觀的股民指出，1996年實施漲跌停制度的時候，當時人們很失望，認為一天上百倍的收益不會有了，但也正是因為交易規則的改變，萌生出新的交易生態，可能是歷史性機遇。

漲跌幅20%實施日尚未“板上釘釘”

深交所文件顯示，包括漲跌幅20%在內的《交易特別規定》自按照《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》發行上市的首只股票上市首日起施行。

換句話說，創業板實施漲跌幅20%日期尚未明確，將視創業板發行的情況而定，創業板注冊制開市交易將成為關鍵日。

根據科創板的經驗來看，從2019年3月底首批企業申報上市材料，到2019年7月22日開市交易，經歷了4個月左右的時間。有業內人士預計，有了科創板的示范經驗，預計創業板首批上市企業所需時間會比科創板大大縮短。

增設*ST風險警示

創業板有*ST規則了。

深交所在答記者問中表示，創業板增設退市風險警示制度(即*ST制度)和其他風險警示制度(即ST制度)，向投資者充分提示公司存在因財務和其他狀況異常、重大違法等情形而退市的風險，或存在生產經營停頓、違規擔保、資金占用等嚴重異常情形。按照注冊制要求，既要報喜也要報憂，將喜憂講清楚、說明白，為投資者決策提供充分信息。

此外，公司因觸及財務類指標被實施*ST后，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。

“仙股”將被強制退市

除了大家比較了解的面值退市規則外，深交所定義了交易類強制提示內容，交易量低、股價低、股東規模小的“仙股”將被強制退市。

深交所發布的《深圳證券交易所創業板股票上市規則(2020年修訂)》顯示，出現下列情形之一，深交所有權終止股票上市交易：連續120個交易日累計成交量低于200萬股;連續20個交易日收盤價均低于面值;連續20個交易日收盤市值均低于3億元;連續20個交易日股東人數均少于400人;深交所認定的其他情形。

此外，此次證監會及深交所所發的文件還包括精簡優化發行條件，區分向不特定對象發行和向特定對象發行，差異化設置各類證券品種的再融資條件，調整相關基金漲跌幅，豐富監管措施類型，提高違法違規成本等多項內容。

機構：創業板改革將利好市場長期發展

對于創業板試點注冊制對市場的影響，粵開證券研究院副院長康崇利對中國財富指出，目前創業板整體一季度業績非常靚麗，尤其是科技、醫藥和高端裝備制造等行業，這些板塊中的個股業績較好，受到疫情較小影響，或將緩解市場擔憂。未來，創業板整體業績、股價表現值得期待。

巨豐投顧首席投資顧問郭一鳴對中國財富表示，對于市場來說，創業板注冊制將給券商、創投企業帶來直接紅利，而市場優勝劣汰過程中，新興產業優質標的也將長期受益。

也有業內人士指出，創業板試點注冊制改革可能會對市值造成短期波動，因為規則改變會對市場產生一定的心理沖擊，長期來看將利好市場整體的健康發展。

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